1)造纸行业由于近年产能集中释放，正处于消化新增产能、淘汰落后产能的阶段。而受经济环境影响，纸品需求较为疲弱，尽管行业已渡过最困难的景气底谷，但整体景气度难以在短期内迅速提升，我们维持造纸行业“中性”评级。行业整合背景下龙头公司的优势将进一步明显，如太阳纸业、晨鸣纸业。

    2)家具行业目前在北京探索开展以旧换新工作，商务部也表示积极支持地方试点，在试点成功的基础上将在全国推广，显示政策正驱动促进家具消费、拉动行业发展，行业评级“增持”。促消费背景下推荐具有自主品牌和渠道优势的企业，索菲亚、美克股份、宜华木业等前期致力于品牌打造和渠道拓展的标的可长期关注。

    3)目前玩具行业正处于快速发展期，龙年婴儿潮更为婴童用品行业消费增加了新的动力，维持行业评级“增持”。推荐龙头星辉车模。此外，姚记扑克在维持传统扑克牌业务稳定增长的同时，受益成本下降实现业绩较大幅度提升，合作模式的业务探索也为公司持续发展提供了充足动力。

    4)包装行业下游广泛，将受益于下游行业的成长而发展，行业评级“增持”，附加服务属性及确定性增长的包装企业是首选品种。下游客户的较高客户集中度也正促使行业整体集中度不断提升，龙头公司迅速成长，推荐通产丽星、永新股份、合兴包装。

    风险提示:(1)原材料价格波动风险;(2)外销环境不达预期风险。