三月即将过去，一些纸业公司纷纷亮出了自己的成绩单。包括玖龙、理文纸业在内的各大纸企在2015年均有明显提升。太阳纸业上半年净利润增长17.94%，理文造纸净利增长22.75%，中顺洁柔增长26.65%，晨鸣纸业增长13.99%，山鹰纸业增长36.53%……

    然而，中国纸业的糟糕情况完全无法被几家龙头纸业的靓丽业绩所掩盖。一些国有纸业和大量中小纸业的业绩一派惨淡景象，让人不得不为中国纸业的前景忧心忡忡。

    两极分化，纸业亏损情况加剧

    当大的纸企在复苏时，中小纸厂却深陷亏损的泥潭之中。2015年亏损纸厂从337家增加到379家，其中绝大多数是国有纸业和中小造纸企业。进入2016年，中国纸业的颓势似乎未见扭转。

    3月21日晚间，国企岳阳林纸发布2015年年报，报告期内公司实现营业收入59.29亿元，同比下降12.83%，亏损3.90亿元。

    1月30日，青山纸业发布2015年业绩预告，公司预计本年度亏损1.2亿元，仍比2014年亏损大幅收窄。

    2015年10月9，因与山东太阳纸业合资的三家纸厂亏损高达76亿，美国国际纸业以惨亏的结局退出中国。

    美利纸业公司2014年总营收才6.22亿元，但归属于上市公司股东的净利润亏损却高达5.53亿元，而2013年同期也亏损2.37亿。

    2014年，河南国企银鸽纸业业绩快报显示，公司2014年实现营业收入30.05亿元，净亏损约7亿元。

    2015年7月24日讯石岘纸业披露中期业绩预亏公告，公司预计2015年半年度经营业绩将亏损2406万元左右，同比由盈转亏。去年同期盈利202.46万元。

    2015年6月1日，国企银河纸业因裁员引发员工示威。此前，因企业连连亏损，导致38.79亿元银行债无法偿还。

    2015年12月，投资5亿的郴州裕农纸业土地等财产被冻结，导致企业银行贷款受阻，企业再次陷入困境。过去两年，公司先后出现环保受罚、员工讨薪、亏损严重、债主上告，土地被封的困境。

    多重因素叠加恐致纸业前景黯淡

    虽然每家亏损企业的情况不尽相同，但分析导致这些企业亏损的原因，我们大致可发现以下共通因素。

    1)需求减少电子媒体的兴起，令纸媒体迅速萎缩，有媒体人甚至预测将有25万纸媒从业人员下岗。因此，与纸媒相关的新闻纸、铜版纸销量明显减少。从2012年起，中央出台了“八项规定”严查“四风”，高档商品销量应声下滑，也影响到高端涂布白卡和铜版纸的销售。以太阳纸业为例，2012年公司业绩出现了历史上最大跌幅——净利润同比下降64.68%。

    2)产能过剩08年后，中国造纸业掀起一波波产能大跃进。玖龙、理文、晨鸣等龙头纸业大肆扩充产能。玖龙的年产能更是高达1400万吨，比全日本包装纸的总产量还多。与此同时，国昌天宇、永丰余、荣成纸业、山鹰纸业也不甘落后，纷纷在大陆扩充产能。产能过剩使得造纸行业陷入低价竞争，纸业利润大幅下滑。

    3)价格下滑由于产能严重过剩，中国纸业失去产品定价权，导致出厂价格节节下滑。以铜版纸为例，2008年铜版纸价一度飙升至7800元/吨，如今已暴跌至4200元/吨，竟比原料价还低。同时，国际纸浆市场价格持续下跌，也给岳阳林纸、赤天化等国内的纸浆企业带来冲击，加剧了亏损。

    4)成本上涨近些年来，中国的纸业在人工、物流、环保、税费等方面的成本节节攀升，进一步摊薄了企业的利润。尤其是环保方面，随着“水十条”、“大汽十条”等的出台，令纸业环保压力空前加大。此外，雪上加霜的是，美国、欧盟相继对中国铜版纸、新闻纸等进行“双反”，致出口纸张关税陡升。

    正是在这些多重不利因素的叠加下，中国纸业陷入前所未有的困局。展望未来的数年，这些影响因素任何一个都很难扭转。或许，对于投资动辄数亿、甚至百亿的纸业来说，收缩战线准备过冬才是惟一选择。