北人股份(600860.SH)的担忧变成现实。

　　1月27日晚，北人股份发布公告称，接证监会通知，因参与本公司重大资产置换的有关方面涉嫌违法被稽查立案，本公司并购重组申请被中国证监会暂停审核。此时，距其重组获证监会并购重组委员会审核通过仅过4天。

　　次日，其股价在A股大跌4.99%，并持续下滑，H股也应声连续下跌。

　　1月31日，北人股份证券部一名工作人员向理财周报记者称：“对于此事，我们跟外界一样，并不知情。”

　　内幕知情人重组前交易北人股份

　　2012年12月，北人股份公布重组草案称，此次重组存在因上市公司股价的异常波动或异常交易可能涉嫌内幕交易，而被暂停、中止或取消的风险。

　　不想一语成谶，北人股份的担忧终于成为了现实。

　　据北人股份一内部人士向理财周报记者介绍，北人股份于2013年1月25日接到证监会通知，参与其此次资产置换有关方面涉嫌违法已被稽查立案。

　　但直到两天后，北人股份才正式对外公告此事。理财周报记者曾就此稽查立案事宜电话采访北人股份，其证券部一名工作人员称：“对于此事，我们跟外界一样，并不知情。”他称北人股份也不知道哪一方涉嫌违法。

　　理财周报记者亦试图联系其大股东京城控股及重组企业天海工业、京城压缩机等，截至记者发稿尚未收到回音。

　　1月31日，北人股份证券部一名工作人员告诉记者，北人股份尚未收到证监会对其公司的立案调查书。

　　然而，早在2012年7月6日公布的《重大资产置换暨关联交易预案》中，北人股份已提及有此次重组内幕信息知情人，在其股票停牌日(2012年4月9日)前6个月至重组报告签署日期间，进行股票交易。

　　据悉，中信证券(15.74，0.00，0.00%)在上交所的股东代码为D890353522的自营业务股票账户，曾在2011年11月22日、23日期间先后买入、卖出各4500股北人股份股票。中信证券为北人股份此次重组的独立财务顾问。

　　对此，内幕信息知情人中信证券给予的说明为，此次涉及交易的是其量化投资的专项账户，交易策略完全基于公开数据。

　　而在此后，另一名内幕信息知情人吕继贤在北人股份重组期间亦曾交易北人股份股票，北人股份称吕继贤为其控股股东京城控股监事。

　　吕继贤曾在2012年7月12日前后两次分别买进北人股份6700股、1200股，5天之后又相继卖出共7900股北人股份股票。彼时，北人股份此次与京城控股的资产置换还在推进之中。

　　吕继贤亦称，其为京城控股的外派监事，并未参与本次北人股份股权上划及重大资产重组的重要决策，其投资行为系基于对市场公开信息的独立判断，没有利用内幕信息进行交易。

　　一名券商研究员认为，监管层对上市公司内幕交易的审查越来越严格，北人股份此次重组有可能因此最后终止。

　　11.85亿变更主业求重生

　　1月21日，北人股份公告称，接到证监会通知，其此次重大资产置换暨关联交易事项获“无条件通过”。

　　北人股份现主营印刷机械业务。近年来，受到全球经济衰退以及多媒体和网络出版技术对传统印刷行业的冲击，公司长期处于亏损状态。

　　北人股份亦曾试图通过技术创新、产品结构调整、营销策略调整等方式自救，但结果并不乐观。

　　据北人股份1月28日发布的业绩预告，其2012年预计亏损1.6亿元-1.8亿元。而2009年-2011年扣除非经常性损益后的净利润分别为-1.85亿元、-1.66亿元和-3085.31万元。

　　这家印刷机械制造公司希望通过此次重组，彻底变更主业为气体储运装备和气体压缩机经营，以求得重生。

　　北人股份此次拟以全部资产和负债与京城控股进行资产置换。据重组预案，北人股份拟置出全部资产和负债，置入京城控股持有的天海工业71.56%股权，京城香港100%股权，以及京城压缩机100%股权。

　　据国友大正评估，北人股份拟置出资产的评估值为11.85亿元，增值率46.20%。拟置入资产评估值则为9.19亿元。京城控股则对天海工业和京城压缩机分别增资2.3亿元和2999万元。因此其拟置入资产共计11.79亿元。差额552.29万元则由京城控股以现金方式补足。

　　北人股份预测重组完成后，如果没有变故，其2013年净利润将达5407万元。

　　置入资产京城压缩机业绩下滑

　　北人股份此次拟注入的天海工业主要从事工业气体储运装备和天然气储运装备经营。

　　天海工业在2011年占据国内工业气瓶领域45%的市场份额，而竞争对手市场份额均在15%以下。

　　2009-2011年，天海工业的营业总收入分别为16.84亿元、18.95万元和23.32亿元，净利润则分别为2661.9万元、1531.82万元和4320.93万元。兴业证券(13.63，0.00，0.00%)分析师吴华认为，工业气瓶需求在未来几年增速约为9%，天海作为行业龙头大体与行业一致。

　　不过，其目前盈利能力较低，主要业务毛利率较低。占公司营收大头的工业气瓶业务毛利率仅在8%～12%之间。其LNG车用瓶毛利率为20%，而竞争对手富瑞特装(38.710，0.00，0.00%)和圣达因车用瓶毛利率分别为35%和25%左右。天海工业计划增加高毛利业务比重。2012年其新建了一条年产2万支LNG车用瓶生产线，已达产。

　　北人股份此次拟置入另一大资产为京城压缩机，其主要生产活塞式压缩机和隔膜式压缩机，应用于气体充装、多晶硅、石化和清洁混合燃料充装等。不过，受下游光伏和核电行业影响，这家行业龙头企业在2012年业绩大幅下降。产销量下降明显。

　　2010、2011年，京城压缩机分别生产活塞式压缩机94台和76台，而2012年前7月仅为17台，逐年下降。而隔膜式压缩机方面，其2010、2011年和2012年前7月产量分别为，72台、115台和40台，去年亦有不少下滑。

　　2012年前7月，其净利润仅为-374万元，目前盈利能力并不理想。